한국 자본시장의 이해 위키 (초안)

중국인민은행(PBOC)

Properties2
tags기관, 확장
aliasesPBOC, PBoC, PBC, People's Bank of China, 중국인민은행, 人民银行, 인민은행

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정의

중국인민은행(PBOC, 영문 공식 표기는 PBC)은 중국의 중앙은행이다. 이 문서는 주식 감독기관인 CSRC와 달리 채권·화폐·외환 등 은행간시장을 소관하는 PBOC의 역할을, 자본시장 관점에서 해외 투자자의 채권시장 접근과 한국과의 접점 위주로 정리한다. 통화정책 운영 자체는 다루지 않는다.

법적 근거와 연혁

  • 중국인민은행법은 1995년 3월 18일 채택되었고 2003년 12월 27일 개정되었다. 개정법 제4조 4호는 은행간 대출시장과 은행간 채권시장의 규제·감독을 PBOC의 직무로 규정한다. PBC 영문판 페이지에는 2003년 이후 개정 표기가 없으나 이후 개정 여부는 별도로 확인하지 못했다. 출처 1
  • 2003년 개정은 PBOC와 같은 해 4월 신설된 은행업감독관리위원회(CBRC) 사이의 업무 분담을 법으로 정했고, 은행 감독의 대부분은 CBRC로 넘어갔다. 다만 법문상 PBOC는 지급준비금·청산결제·자금세탁 등의 감독검사 권한과 위기 은행에 대한 검사권을 계속 갖는다. 출처 2 2023년 금융감독 개편(국가금융감독관리총국 신설)은 이 PBC 연혁 페이지에 없어 여기서 다루지 않는다.

소관 시장

PBC 공식 “Purposes and Functions” 페이지는 PBOC가 은행간 채권시장·화폐시장·외환시장·상업어음시장·금시장과 이에 연계된 장외파생상품을 감독·규제하고, 자산운용시장·회사신용채권시장·관련 파생시장의 통일 기본규칙을 다른 당국과 함께 정한다고 밝힌다. 출처 3

  • PBOC와 CSRC의 분담: 2025년 5월 6일 인민은행·증감회 공동 공고 [2025] 제8호(과기혁신채권 발행 지원)는 금융기관·과기기업·사모/벤처투자사가 과기혁신채를 발행하게 하면서, 은행간시장과 거래소 채권시장의 자율규제기구가 규칙을 속히 정하고 각 시장 인프라가 발행·거래·등록수탁·청산결제 서비스를 제공하라고 규정한다. 두 당국이 각자의 시장을 맡는 구조가 드러난다. 출처 4
  • 채권평가업무: 2023년 12월 1일 인민은행 공고 [2023] 제19호 「은행간 채권시장 채권평가업무 관리방법」은 2024년 1월 1일 시행되며 평가업무를 PBOC가 감독하고, 제17조에 따라 중국 은행간시장교역상협회(NAFMII)가 자율규제를 수행한다. 출처 5

해외 투자자의 은행간채권시장 접근

외국인은 QFII/RQFII(qfii-rqfii), CIBM 다이렉트(별도 라이선스 불필요), 채권퉁 북향(bond-connect) 등으로 본토 은행간채권시장(CIBM)에 접근한다. 출처 6

  • CIBM 다이렉트 등록: 상업기관(상업은행·보험·증권·펀드·연기금 등)은 결제대리기관을 통해 PBOC 상하이총부에 등록하며 상하이총부가 20일 이내 등록통지서를 발급한다. 중앙은행·통화당국·국제금융기구·국부펀드 등 주권기관은 PBOC 베이징에 등록해 영업일 10일 이내 회신을 받는다. 2018년 간소화로 투자예정규모 항목이 삭제되고 자금 유입 50% 미달 시 재등록 요건도 폐지되었다. 이 절차는 예탁결제기관(Clearstream)의 시장정보로 확인한 (2차) 자료이며 PBOC 원문 규정은 대조하지 못했다. 출처 6
  • 2016년 개방: 2016년 2월 24일 인민은행 공고 [2016] 제3호는 CIBM을 상업은행·보험사·증권사·펀드운용사 등 더 넓은 해외 기관투자자와 그 투자상품에 개방했다. 쿼터 대신 거시건전성 관리를 하며, 해외 투자자는 결제대리기관을 통해 거래·결제하고 대리기관이 PBOC에 신고한다. 2015년 해외 중앙은행·국제기구·국부펀드의 쿼터를 없앤 통지 [2015] 제220호의 후속이다. 로펌 브리핑(2차)으로 확인했다. 출처 7
  • 채권퉁: PBOC와 홍콩금융관리국(HKMA)이 2017년 5월 발표하고 2017년 7월 3일 개시했다. 근거는 2017년 6월 인민은행령 [2017] 제1호 「내지·홍콩 채권시장 상호접근 관리 잠행방법」이고, 북향 해외투자자 등록은 PBOC 상하이총부의 안내(공고 [2017] 제1호)를 따른다. 운영사 Bond Connect Company Limited는 CFETS와 홍콩거래소의 합작사다. 출처 8 제도 내용은 bond-connect, 파생상품 연계는 swap-connect에서 다룬다.

레포 개방

2025년 9월 26일 인민은행·증감회·외환관리국은 현물 채권거래가 가능한 해외 기관투자자 전반이 채권 레포를 하도록 지원하는 공동 공고(공고 [2025] 제21호)를 냈다. PBOC는 2015년부터 해외 주권기관·역외 위안화 청산은행·참가은행에 은행간 레포를 열었고, 2025년에는 HKMA와 채권퉁 북향 채권을 담보로 한 역외 레포를 시작했으며, 은행간 레포를 국제관행에 맞춰 담보채권의 이전과 재사용이 가능하게 했다. 출처 9

규모

PBOC에 따르면 2025년 8월 말 현재 80개국·지역의 1,170개 해외 기관이 중국 채권시장에 진입했고 보유 채권은 약 4조 위안이다. 출처 10 2026년 10월 현재치는 확인하지 못했다.

한국과의 접점

2025년 9월의 레포 개방 공고는 한국 기관에 한정된 조치가 아니라 현물 채권거래가 가능한 해외 기관투자자 일반에 대한 개방이다. 한국 금융기관이 이 공고의 직접 수혜 대상으로 지정되었다는 자료는 확인하지 못했다. 한국 레포시장의 제도는 korea-repo-call-market에서 다룬다. 한국과 직접 관련된 중국 측 제도로는 2014년 7월 RQFII 한도 800억 위안 부여가 있으며 qfii-rqfii에 정리했다.

확인하지 못한 것

  • PBOC 법령 원문(중문)과의 대조. 중국인민은행법은 PBC 영문판, 공고류는 PBC 영문 게재 번역을 기준으로 했다.
  • CIBM 다이렉트 등록 절차의 현행 여부(2018년 간소화 이후 변경)와 해외 투자자 수의 2025년 8월 이후 수치.
  • 2023년 금융감독 개편 이후 PBOC와 국가금융감독관리총국의 분담.

책과의 관계

책 기반 위키에는 PBOC를 독립 항목으로 다루는 문서가 없다. 책은 중국에서 CSRC가 상하이·선전 거래소를 상위 기관으로 감독한다고 설명하고 원본 p.267 외국인의 A주 접근을 QFII/RQFII/Stock Connect의 조건부 접근으로 분류한다. 원본 p.261-262 이 문서는 책이 다루지 않은 채권·은행간시장 측 감독기관 PBOC의 법적 근거, CSRC와의 분담, 해외 투자자 접근 경로와 레포 개방을 보충한다. 책 서술과 충돌하는 내용은 없다.

관련

출처

기준일 2026-10-26. 1·2·3·4·5·8·9·10번은 PBC 공식 자료(1차)이고, 6번(Clearstream 시장정보)과 7번(Clifford Chance 브리핑)은 각각 예탁결제기관·로펌 자료(2차)다.

  1. PBC, 중화인민공화국 인민은행법(영문판, 2003-12-27 개정): https://camlmac.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4048356/2025080817550322452/index.html
  2. PBC, 연혁(영문): http://www.pbc.gov.cn/en/3688066/3688089/index.html
  3. PBC, Purposes and Functions: http://www.pbc.gov.cn/en/3688066/3688080/index.html
  4. PBC·CSRC, 과기혁신채권 발행 지원 공동 공고 [2025] 제8호(영문 번역, 2025-05-06): http://www.pbc.gov.cn/en/fileDir/resource/cms/2025/05/2025051219143028700.pdf
  5. PBC, 은행간 채권시장 채권평가업무 관리방법(공고 [2023] 제19호, 2023-12-01): http://www.pbc.gov.cn/en/3688235/3688609/3688624/2026031614441078617/index.html
  6. (2차) Clearstream, 중국 은행간채권시장 투자 규제 시장정보(2018-06): https://www.clearstream.com/clearstream-en/res-library/market-coverage/investment-regulation-china-china-interbank-bond-market-1281668
  7. (2차) Clifford Chance, 중국 해외 투자자 채권시장 추가 개방 브리핑(2016-02): https://www.cliffordchance.com/content/dam/cliffordchance/briefings/2016/02/china-further-liberalizes-bond-market-for-foreign-investors.pdf
  8. PBC, 채권퉁 관련 영문 게시(2019-03-01 열람 페이지): http://www.pbc.gov.cn/en/3688235/3688609/3777454/3777490/index.html
  9. PBC, 해외 기관투자자 채권 레포 지원 공동 공고 [2025] 제21호(2025-09-26): http://www.pbc.gov.cn/en/3688235/3688609/3688624/2026031710240126209/index.html
  10. PBC, 보도자료(중문, 2025-09-26): https://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/5854034/index.html

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