한국 자본시장의 이해 위키 (초안)

한국 시장안정장치 현황과 2026년 발동 이력

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tags개념, 확장
aliases한국 시장안정장치, 시장안정장치 현행 기준, Korea market stabilizers, 서킷브레이커 사이드카 VI 현황

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이 위키의 책 기반 문서(2022년 기준)는 서킷브레이커, 사이드카, 가격제한폭, 변동성완화장치(VI), 단기과열완화장치, 매매거래정지의 기본 기준을 설명한다. 이 문서는 한국거래소(KRX) 현행 제도안내와 대조한 현행 기준, 2026년의 발동 이력, 대체거래소(넥스트레이드)와의 공동 적용, 단일종목 레버리지 상품과의 관계를 보충한다. 현행 KRX 기준(서킷브레이커 8·15·20%, 사이드카 코스피 5%·코스닥 6%+지수 3%, VI)은 책 기반 문서와 일치하며 달라진 점은 확인되지 않았다. 안내 페이지에는 기준일이 표기되어 있지 않다. 출처 1

현행 기준 (KRX 제도안내)

  • 서킷브레이커: 코스피가 전일 대비 8%·15%·20% 하락할 때 단계별로 발동한다. 1단계는 8% 이상 하락이 1분간 지속되면 20분간 중단, 2단계는 1단계 뒤 15% 이상 하락하면서 1단계 발동지수 대비 1% 이상 추가 하락하면 20분간 중단, 3단계는 20% 이상 하락하면서 2단계 발동지수 대비 1% 이상 추가 하락하면 당일 매매를 종료한다. 각 단계는 하루 한 번만 발동하며 장 종료 40분 전 이후에는 발동하지 않는다(3단계 예외). 매매중단은 정규시장에만 적용되고 애프터마켓에서는 발동하지 않는다. 출처 1
  • 사이드카: 코스피 사이드카는 코스피200 선물 가격이 기준가 대비 5% 이상 변동한 상태가 1분간 지속되면 해당 방향의 프로그램매매 호가 효력을 5분간 정지한다. 코스닥 사이드카는 코스닥150 선물 가격이 6% 이상 변동하고 동시에 코스닥150지수가 직전 거래일 대비 3% 이상 변동한 상태가 1분간 지속되면 발동한다. 정규시장에만 적용되고 애프터마켓에서는 발동하지 않으며, 장 종료 40분 전 이후와 서킷브레이커로 거래가 중단된 경우에는 해제된다. 출처 2 출처 3
  • 변동성완화장치(VI): 발동하면 2분간 단일가매매로 호가를 접수해 체결하며 하루 발동 횟수 제한은 없다. 동적 VI는 정규장·애프터마켓 접속매매와 종가단일가에, 정적 VI는 시가단일가 등 단일가 시간대까지 적용된다(정적 VI는 직전 단일가 가격 대비 10% 이상 변동). 정리매매종목과 단기과열종목은 제외되고, 서킷브레이커가 발동하면 이미 발동된 VI는 취소된다. 2021년 10월 18일 이후 신규상장된 주권·DR은 상장일에만 VI가 적용되지 않는다. 출처 4 종목별 발동률은 구분마다 다르며(예: 코스피200 구성종목 동적 3%, 일반종목·코스닥 동적 6%, 종가단일가 시간대는 2%·4%) 시간대별 표를 읽을 때 정적 VI의 10%와 혼동하지 않도록 주의해야 한다. 출처 4
  • 가격제한폭: 2015년 6월 15일 ±15%에서 ±30%로 확대되었고, 이때 정적 VI가 도입되고 서킷브레이커가 8·15·20% 3단계로 개편되었다. 적용 대상은 코스피·코스닥 주권, DR, ETF, ETN, 수익증권이다. 출처 5
  • 단기과열종목: 지정 기준은 당일 종가가 직전 40거래일 종가 평균 대비 30% 이상 상승, 최근 2거래일 평균 회전율이 직전 40거래일 평균 대비 500% 이상 증가, 최근 2거래일 평균 일중변동성이 50% 이상 증가이며, 지정예고 후 10매매거래일 이내 재적출되면 지정한다. 2025년 3월 4일부터 주가·변동성·괴리율은 KRX 시세로, 회전율은 넥스트레이드 메인마켓 거래대금을 합산해 산출한다. 출처 6
  • 매매거래정지: 풍문 등으로 주가와 거래량이 급변하면 거래소는 종목 매매를 정지할 수 있고, 조회결과를 공시한 뒤 30분이 지나면 재개한다. 14시 30분 이후 공시하면 다음 날부터 재개하며, 풍문이 해소되지 않거나 상장폐지·관리종목 사유에 해당하면 재개를 연기할 수 있다. 출처 7
  • 시장경보제도(구분용): 투자주의·투자경고·투자위험 3단계의 단계적 지정 제도로, VI·서킷브레이커처럼 즉시 작동하는 장치와 다르다. 2025년 12월 11~24일 SK하이닉스가 투자경고종목으로 지정되었고, 지정 시 위탁증거금 100% 징수, 대용증권 제외 10거래일, 신용융자 매수 금지가 적용된다. 2025년 12월 10일까지 투자경고를 받은 종목은 51개, 지정 횟수는 72건(전년 44건)이었다. 출처 8 출처 9

2026년 발동 이력

  • 2020년 3월 13일: 코스피와 코스닥에서 사상 처음 동시에 서킷브레이커가 발동했다. 코스피는 오전 10시 43분경 발동(전일 1,834.33 대비 약 8.14% 하락한 1,684.93)해 20분간 중단되었고 종가는 1,771.44(-3.43%), 코스닥은 오전 9시 4분경 발동해 종가 524.00(-7.01%)이었다. 이 사실은 거래소 공시가 아닌 언론 보도 2건과 산술로 확인했다. 같은 달 19일에도 재발동이 있었으나(뉴시스) 이 문서에서는 상세를 다루지 않는다. 출처 10
  • 사이드카 2026년 2월 3일: 오전 9시 26분 22초 코스피 매수 사이드카가 발동했다(코스피200 선물 759.15, 전일 종가 722.60 대비 5.05% 상승). 출처 11
  • 사이드카 2026년 3월 23일: 오전 9시 18분 23초 코스피 매도 사이드카가 발동했다(코스피200 선물 818.45, 전일 종가 862.55 대비 5.11% 하락). 출처 12
  • 서킷브레이커 2026년 6월 8일: 코스피는 개장 직후 서킷브레이커가 발동했다. 거래소 공시 시각은 오전 9시 3분 42초이고 발동 시 코스피는 7,474.74로 전일 대비 약 8.40% 하락했으며, 9시 34분에 매도 사이드카도 발동했다. 출처 13
  • 2026년 7월 28일: 코스피는 전일 대비 10.84% 하락한 6,023.66, 코스닥은 7.72% 하락한 705.85로 마감했고 두 시장 모두 1단계 서킷브레이커가 발동했다. 7월 29일에는 오전 10시 55분 매도 사이드카에 이어 오후 12시 32분 코스피 서킷브레이커 1단계가 발동했다. 출처 14 출처 15
  • 누계: 발동 횟수는 집계 기준일과 범위에 따라 다르다. 거래소 자료를 인용한 뉴스1(2026년 10월 15일) 기준 연초부터 10월 15일까지 사이드카 84회(코스피 51, 코스닥 33), 서킷브레이커 15회(코스피 10, 코스닥 5)다. 1998~2025년 서킷브레이커 누적은 16회(코스피 6, 코스닥 10)다. 중간 보도는 같은 흐름 위의 값이다(7월 24일 서킷브레이커 9회·사이드카 66회, 7월 29일 서킷브레이커 13회·사이드카 70회). 2단계·3단계는 한 번도 발동되지 않았고, 거래소 공식 통계 페이지는 직접 열지 못했다. 출처 15 출처 16
  • 7월 21거래일 중 16거래일에 코스피 또는 코스닥에서 시장안정 조치가 발동되었다는 보도가 있다. 출처 15 2026년 10월 15일에도 코스피·코스닥 서킷브레이커가 발동했고 금융위가 유관기관 긴급 점검회의를 열었다는 보도가 있으나 상세는 이 문서에서 다루지 않는다.
  • 제도 재검토 논의 (확정 아님): 반복 발동에 대해 전문가들이 발동 기준을 재검토해야 한다는 의견을 냈고, 효과를 인정하는 견해도 있었다. 거래소나 금융당국의 공식 개편안은 확인되지 않았다. 출처 17

넥스트레이드와의 공동 적용

  • 넥스트레이드 규정상 한국거래소에서 서킷브레이커가 발동하면 넥스트레이드도 해당 시장 종목 거래를 중단해야 한다. 2025년 3월 4일 출범 당시 개장 직전 시뮬레이션에서 거래소 서킷브레이커가 발동해도 대량·바스켓 시장 거래가 그대로 체결되는 문제가 확인되어 해당 시장 개장이 지연되었다. 출처 18
  • 2026년 8월 말 이전 넥스트레이드는 직전 체결가 대비 3~6% 변동 시 2분간 거래를 정지하는 동적 VI만 운영했고 정적 VI는 없었다. 2분 뒤에는 접속매매로 재개했다. 출처 19
  • 넥스트레이드는 2026년 8월 31일 업무규정 개정을 발표해 정적 VI(직전 단일가 또는 기준가격 대비 10% 이상 변동)를 도입하고, 동적·정적 VI가 발동하면 2분간 호가를 모아 단일가매매로 가격을 정하기로 했으며 시행일을 9월 14일로 공표했다. 2026년 10월 26일 현재 실제 시행과 첫 발동은 독립 출처에서 확인하지 못했다. 같은 9월 14일 KRX 애프터마켓이 개장했으므로 두 사건을 혼동하지 않아야 한다. 출처 20
  • 직접적인 계기로 2026년 5월 26일 프리마켓에서 삼성전자가 전일 종가 대비 약 18% 낮은 가격에 약 27주 체결되어 VI가 발동한 사례와, 7월 28일 SK하이닉스 1주가 하한가로 체결된 사례가 보도되었다. 넥스트레이드가 정적 VI 도입 전까지 프리마켓 상·하한가 주문을 제한하는 임시조치를 시행했다는 보도도 있다(정확한 시행일은 확인하지 못했다). 출처 21
  • KRX 애프터마켓(2026년 9월 14일 개설)에는 정규장과 같은 VI 기준이 적용되며 서킷브레이커와 사이드카는 발동하지 않는다. 출처 1 넥스트레이드 전반은 korea-ats-nextrade에서 다룬다.

단일종목 레버리지 상품과의 관계

  • 국내 주식을 기초로 한 단일종목 레버리지 상품(ETF·ETN)은 2026년 5월 27일 출시되었다. 금융위 자료상 시가총액은 출시일 4.4조원에서 7월 15일 11.9조원으로, 거래대금은 10.4조원에서 13.0조원으로 늘었다. 출처 22
  • 2026년 7월 16일 보완방안은 인버스·커버드콜을 포함한 단일종목 상품 신규상장을 시장 안정 시까지 잠정 중단하고 광고·이벤트 마케팅을 금지했으며, LP 괴리율 관리의무를 3%에서 2%로 강화하고 투자유의종목 지정 절차를 3단계에서 2단계로 줄이고 사전교육을 2시간에서 3시간으로 늘렸다. 출처 22
  • 기본예탁금을 1천만원에서 현금 3천만원으로 올리고 대용증권을 인정하지 않는 조치는 당초 8월에서 앞당겨 7월 31일 시행되었고, 괴리율 관리 강화와 투자유의종목 지정 절차 단축은 8월 19일 시행으로 안내되었다(실제 시행 확인). 출처 23
  • 시행 예정 (확정이 아님): 매매수량 단위를 1좌에서 20좌(잠정)로 확대하는 방안은 2026년 11월 시행이 잠정 일정이며 금융위는 이를 앞당기는 방안을 협의 중이라고 밝혔다. 출처 23
  • 금융위는 2026년 8월 28일 설명자료에서, 국내-해외상장 ETF 간 비대칭 규제 해소를 위한 시행령 개정을 1월 30일 입법예고했고, 도입 당시 투자자 보호장치로 기본예탁금(당시 1천만원), 사전교육(당시 2시간), 신용융자·미수 금지, 상품명 ETF 사용 금지를 두었다고 설명했다. 적용 대상은 투자적격 등급과 시가총액 등 요건을 갖춘 종목으로 한정된다. 출처 24 상품 전반은 korea-etf-market에서 다룬다.

책과의 관계

책은 서킷브레이커가 1987년 블랙먼데이를 경험한 미국이 고안한 제도이며 KRX는 2015년 6월 15일 제도 변경 뒤 3단계를 쓴다고 설명하고 기본 임계값을 든다. 원본 p.95 이 문서는 책이 다루지 않은 2026년의 발동 이력과 누계, 넥스트레이드 도입 후 공동 적용, 단일종목 레버리지 상품과의 관계, 단기과열종목 산정 방식의 변경을 보충한다. 책에 있는 서킷브레이커 재개 시 10분 단일가 방식(원본 p.95)은 이번에 거래소 안내 페이지로 대조하지 못했다.

관련

출처

기준일 2026-10-26. 1~4·6·7번은 한국거래소 규정·제도안내(1차, 기준일 미표기), 11·12번은 거래소 공시(1차), 22·23·24번은 금융위 자료(1차), 나머지는 언론 보도(2차)다. 규정 조문과 가격제한폭의 현행 1차 출처, 발동 이력 통계의 거래소 공식 페이지는 직접 대조하지 못했다.

  1. 한국거래소 규정 안내, 서킷브레이커: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03010402/RGL03010402.jsp
  2. 한국거래소 규정 안내, 코스피 사이드카: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03010404/RGL03010404.jsp
  3. 한국거래소 규정 안내, 코스닥 사이드카: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03020403/RGL03020403.jsp
  4. 한국거래소 규정 안내, 변동성완화장치: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03010409/RGL03010409.jsp
  5. (2차) 이투데이, 가격제한폭 30% 확대와 정적 VI 도입(2015-05-19): https://www.etoday.co.kr/news/view/1127429
  6. 한국거래소 규정 안내, 단기과열종목: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03010408/RGL03010408.jsp
  7. 한국거래소 규정 안내, 매매거래정지: https://regulation.krx.co.kr/contents/RGL/03/03010403/RGL03010403.jsp
  8. 한국거래소 KIND, 투자경고종목 지정 공시 예(2025-08-07): https://kind.krx.co.kr/external/2025/08/07/000418/20250807001044/70805.htm
  9. (2차) 뉴시스, SK하이닉스 투자경고종목 지정(2025-12-12): https://www.newsis.com/view/NISX20251212_0003438848
  10. (2차) 뉴시스, 코스피·코스닥 서킷브레이커 첫 동시 발동(2020-03-13): https://www.newsis.com/view/NISX20200313_0000955099
  11. 한국거래소 KIND, 코스피 매수 사이드카 공시(2026-02-03): https://kind.krx.co.kr/external/2026/02/03/000241/20260203000369/99404.htm
  12. 한국거래소 KIND, 코스피 매도 사이드카 공시(2026-03-23): https://kind.krx.co.kr/external/2026/03/23/000098/20260323000344/99405.htm
  13. (2차) MTN, 코스피 서킷브레이커 발동(2026-06-08): https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026060809194826487
  14. (2차) 헤럴드경제, 코스피·코스닥 서킷브레이커(2026-07-28): https://www.heraldk.com/article/2026072813154679139
  15. (2차) 딜사이트, 시장안정 조치 발동 횟수(2026-07-29): https://dealsite.co.kr/articles/166196
  16. (2차) 뉴스1, 2026년 서킷브레이커·사이드카 누계(2026-10-15, 거래소 자료 인용): 원문 URL 미확보
  17. (2차) 매일일보, 서킷브레이커 발동 기준 재검토 의견: http://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1395026
  18. (2차) SBS Biz, 넥스트레이드 출범 개장 지연(2025-03-07): https://biz.sbs.co.kr/amp/article/20000221559
  19. (2차) MTN, 넥스트레이드 정적 VI 도입(2026-08-31): https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026083121073785898
  20. (2차) 아시아경제, 넥스트레이드 업무규정 개정(2026-08-31): https://core.asiae.co.kr/article/2026083116401053118
  21. (2차) 마이데일리, 넥스트레이드 프리마켓 VI 발동(2026-05-27): https://www.mydaily.co.kr/page/view/2026052715161876249
  22. 금융위원회, 단일종목 레버리지 상품 보완방안(2026-07-16): https://www.fsc.go.kr/no010101/87353
  23. 금융위원회, 단일종목 레버리지 상품 시행일 안내 보도자료(2026-07-24): https://www.fsc.go.kr/no010101/87403
  24. 금융위원회, 설명자료(2026-08-28): https://www.fsc.go.kr/no010102/87610

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