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런던금속거래소(LME)와 LME Clear

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tags기관, 확장
aliasesLME, 런던금속거래소, London Metal Exchange, LME Clear

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초안 (사람 검토 전)

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정의

런던금속거래소(LME)는 비철금속 선물·옵션을 거래하는 영국의 인정투자거래소(RIE)이고, LME Clear는 그 청산소(CCP)다. 영국에서는 FCA가 LME 같은 RIE를, 영란은행이 CCP를 감독한다. 출처 4 2012년 12월 6일 홍콩거래소그룹(hkex)이 LME Holdings의 전체 발행주식을 주당 107.60파운드에 인수해 LME의 모회사가 되었다. 출처 1

2022년 니켈 사태 이후의 조치

사태 자체는 nickel-etn-incident-2022에서 다룬다. 이 절은 이후 감독·제도 변화만 적는다.

  • 독립 검토: LME가 의뢰한 Oliver Wyman 독립 검토는 대규모 공매도 포지션, 유동성 철수, 가격 급등과 증거금 요구, 급속한 위험 축소를 기여 요인으로 꼽았다. LME는 2023년 1월 10일 대응 공지에서 이를 수용하는 방침을 밝혔다. 출처 2
  • 영란은행의 LME Clear 조치: 영란은행은 2023년 3월 3일 LME Clear의 지배구조·경영·위험관리 역량에 미비점이 있다며 개선을 지시했고, 금융서비스시장법(FSMA 2000) 제166조에 따른 전문가(skilled person)를 추가로 선임해 이행을 감시하겠다고 밝혔다. 출처 4
  • 2022-04 감독당국 검토 발표: 영란은행·FCA 등 영국 금융감독당국은 2022년 4월 4일 공동성명에서, LME가 2022년 3월 8일 니켈 거래를 중단하고 3월 16일 재개한 일을 두고 FCA는 LME의 중단·재개 처리를(지배구조와 시장감독 체계의 교훈을 얻기 위해 ‘안정기를 거친 뒤’ 착수), 영란은행은 LME Clear의 운영을(지배구조와 위험관리) 각각 검토하겠다고 밝혔다. 두 검토 모두 금융서비스시장법(FSMA 2000) 제166조에 따른 전문가(skilled person)의 보고를 받기로 했고, 후속 조치는 추후 발표하기로 했다. 출처 9
  • 소송: 런던 항소법원은 2024년 10월 LME의 2022년 3월 8일 니켈 거래 취소가 합법이라며 Elliott의 항소를 기각했다([2024] EWCA Civ 1168). 법원은 합의된 거래가 재산권(A1P1)상 재산에 해당한다고 보면서도 간섭이 정당하고 비례적이라고 판단했다. 판결일은 확정하지 못했고 로펌 요약(2차)에 의존한다. 출처 6
  • FCA 벌금: FCA는 2025년 3월 20일 LME에 920만 파운드(30% 조기합의 감면 후, 감면 전 1,320만 파운드)의 벌금을 부과했다. 인정거래소에 대한 FCA의 최초 집행 조치다. 출처 5
  • LME Clear 자본 요건(제안): LME Clear는 2024년 11월 청산회원 최소 순자본 요건을 1,000만 달러에서 3,000만 달러로 올리고 디폴트 기금에서 불이행자 부담 원칙을 강화하는 안을 2024년 12월 16일까지 협의에 부쳤다. 이는 제안이며 최종 채택 여부와 시행일은 확인하지 못했다. 출처 7

포지션 관리 권한 이전 (시행됨)

LME는 공지 26/150(2026년 6월 5일)으로 2026년 6월 8일부터 책임수준(accountability level)을 알루미늄 16,000에서 17,000랏, 니켈 6,000에서 7,000랏, 납 4,000에서 5,000랏, 주석 500에서 600랏으로 올렸다(구리·아연은 변동 없음). 출처 8

FCA 정책보고서 PS25/1에 따라 포지션 한도·면제 등 포지션 관리 권한이 FCA에서 LME로 2026년 7월 6일 이전된다(일부 규정은 2027년 1월 6일). LME는 2026년 4월 30일 결정 공지로 이를 규칙에 반영했다. 같은 공지로 시스템 고정가격 경매(SFPA)를 2026년 6월 1일 폐지하고 매칭 규칙을 개정했다. 실제 개시 여부는 공지 기준이며 시행 후 운영 상태는 확인하지 못했다. 출처 3

책과의 관계

책 기반 위키에는 LME를 직접 다루는 문서가 없고, HKEX 문서가 2012년 LME 인수를 다룬다. 이 문서의 2012년 인수 서술은 hkex의 연혁(2012년 12월 인수 완료)과 일치한다. 책의 영국 감독체계 서술(PRA를 영란은행의 운영상 독립 자회사로 본 부분)은 2017년 이후 낡았으며, 자세한 내용은 uk-financial-regulatory-structure에서 다룬다. 이 문서는 책 범위 밖의 2022년 이후 변화를 보충한다.

확인하지 못한 것

두 검토의 결과 보고서 내용과 LME 자체 독립 검토의 결론, LME 포지션 규칙의 실제 개시 이후 상태는 확인하지 못했다.

관련

출처

기준일 2026-10-26. 1~5·8·9번은 1차, 6·7번은 2차 자료다.

  1. HKEX, LME 인수 완료 발표(2012-12-06): https://www.hkex.com.hk/News/News-Release/2012/121206news?sc_lang=en
  2. LME, Oliver Wyman 독립 검토 대응 공지 23/007(2023-01-10): https://www.lme.com/-/media/Files/News/Notices/2023/01/GENERAL-UPDATES-23-007-LME-Group-Response-to-Oliver-Wyman-Independent-Review---Notice-and-Report.pdf
  3. LME, 협의 26/121 결정 공지(2026-04-30): https://www.lme.com/-/media/files/news/notices/2026/04/consultation-26-121-decision-notice-introducing-regulatory-position-limits-exemptions-and-position-m.pdf
  4. 영란은행, LME Clear 감독 조치 발표(2023-03-03): https://www.bankofengland.co.uk/news/2023/march/boe-announces-supervisory-action-on-lme-clear
  5. FCA, 인정거래소 최초 집행 조치와 벌금(2025-03-20): https://fca.org.uk/news/press-releases/first-fca-enforcement-action-and-fine-against-recognised-investment-exchange
  6. (2차) Stephenson Harwood, 항소법원 Elliott 니켈 소송 판결 해설(2024-10-30): https://www.stephensonharwood.com/insights/court-of-appeal-finds-for-london-metal-exchange-in-elliott-nickel-trade-cancellation-litigation/
  7. (2차) Mining.com, LME 청산소 자본요건 개편안(2024-11-14): https://www.mining.com/web/lme-clearing-house-unveils-reforms-to-triple-member-capital-requirements/
  8. LME, 공지 26/150 책임수준 갱신(2026-06-05): https://www.lme.com/-/media/files/news/notices/2026/06/26-150-policy-relating-to-position-management-arrangements—update-to-accountability-levels.pdf
  9. 영란은행, LME·LME Clear에 관한 영국 금융감독당국 공동성명(2022-04-04): https://www.bankofengland.co.uk/news/2022/april/joint-statement-from-uk-financial-regulation-authorities-on-london-metal-exchange-and-lme-clear

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