초안 (사람 검토 전)
이 문서는 사람의 검토를 거치지 않은 초안입니다. 내용이 틀렸거나 최신이 아닐 수 있습니다.
정의
MiFID에서 RM(Regulated Market, 정규거래소)은 금융상품에 대해 다수의 제3 당사자 간 매수·매도를 비재량적 방식에 따라 결집하거나 결집을 보조하는 다자간시스템이며, MiFID상 인가를 취득하고 규칙적으로 기능하는 시장운영자가 운영하거나 운영·관리한다. 원본 p.347
왜 필요한가
EU는 거래시장을 RM·MTF·SI로 세분해 시장 기저에서 전개되는 미묘한 경쟁까지 포착하고 자본시장을 최대한 효과적으로 규율하고 싶었다. 원본 p.348
내용
정규거래소(RM) (10장)
- 실질적으로는 EU 개별 회원국의 허가와 감독을 받아야 하는 정규거래소를 의미하며 다자간 매매체결시스템이다. 원본 p.347
- RM과 MTF는 투자자가 구별할 수 없을 만큼 거의 같은 방식으로 매매체결기능을 수행하지만, 규제금융상품의 상장은 RM만 할 수 있어 현실에서 RM만 상장기능을 수행한다. 원본 p.348
- 사전적 투명성에서 정규거래소는 거래 메커니즘, 주문 크기, 체결 방법에 따라 정보공개 수위를 조절할 수 있다. 주문주도형 시장은 최우선 매수·매도호가를 중심으로 5단계 가격대별 정보를, 호가주도형 시장은 최우선 매수·매도호가만 제시해도 된다. 원본 p.349
- MiFID II/MiFIR에서도 규제거래시장은 RM·MTF·OTF 3개 유형으로 나뉜다. 원본 p.366