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한국 ELW 시장

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tags개념, 확장
aliases국내 ELW 시장, ELW 시장건전화, ELW 사태, 주식워런트증권 시장, Korea ELW market

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책 밖 확장 문서

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정의

주식워런트증권(ELW)은 책의 파생결합증권 문서에서 정의를 다룬다. 이 문서는 책이 “시장건전화조치 3차례”라고만 적은 부분을 보충해, 한국 ELW 시장이 세계 2위까지 커졌다가 규제로 줄어든 과정과 현재 모습을 정리한다.

규모의 정점과 위축

  • 한국거래소 직원의 논문에 따르면 ELW 일평균 거래대금은 2010년 1조 6,374억원으로 정점을 찍은 뒤 2014년 804억원, 2015년 3월 702억원으로 줄어 2010년의 20분의 1 이하가 되었다. 2010년에는 거래대금 기준 홍콩에 이어 세계 2위였다. 출처 1
  • 2011년 8월 보도에 따르면 누적 발행 ELW 32조원 가운데 투자자 보유는 1,087억원에 그쳐 나머지는 LP가 보유했고, 참여자의 1% 미만인 스캘퍼(초단타 거래자)가 거래대금의 75% 이상을 차지했다. 2009년 일반투자자 손실은 5,186억원, 스캘퍼 수익은 1,043억원으로 제시되었다. 출처 4

시장건전화 조치

차수발표주요 내용출처
1차2010년 10월 29일신규 투자자의 별도 거래신청서와 사전교육 이수 의무화, LP가 장중 내재변동성을 10%p 이상 바꾸면 신고, LP 평가 결과에 따른 신규 LP 계약 단계적 제한출처 1
2차2011년 5월 19일(예탁금은 5월 20일 도입)최초 ELW 매수 시 기본예탁금 1,500만원, 지수ELW 상품표준화(2011년 7월 시행)출처 1
3차2011년 12월 발표, 2012년 3월 시행LP 호가 제한: 시장 스프레드비율이 15% 이내면 LP 호가 제출을 막고, 양방향 호가 시에도 LP 호가 간 스프레드비율을 8% 이상 15% 이내로 제한. 주식ELW 발행 가능 기초자산 50개, 증권사별 월 1회 발행출처 1
추가2014년 6월 발표, 주식ELW 표준화는 2014년 11월 시행LP가 전량 보유한 종목 중 1개월 누적거래량이 상장증권수의 1% 미만이면 상장폐지, 주식ELW 전환비율·최종거래일·행사가격 표준화, 패리티 최저한도 85%에서 90%로 상향출처 1
  • 지수ELW는 표준화 시행 직전 지수옵션보다 약 16% 비싸게 거래되었으나 이후 그 할증이 사실상 사라졌다. 3차 조치 이후 거래대금이 급감하고 참여 증권사가 크게 줄었다. 출처 1
  • 2011년 8월 보도는 기본예탁금 도입 뒤 일 거래대금이 2010년 일평균 1조 6,370억원에서 최저 5,133억원으로 떨어졌다고 전했다. 출처 4

스캘퍼 편의 제공 재판

서울중앙지검은 2011년 6월 ELW 스캘퍼에게 전용회선과 별도 매매공간 등을 제공한 혐의로 12개 증권사 대표이사 등 38명을 기소했다. 대법원 2부는 2014년 1월 16일 현대증권 대표 등에 대해 무죄를 확정했다. 대법원은 주문을 접수 순서대로 엄격히 처리하기 어렵고 속도 서비스 제공이 신의성실 원칙 위반이 아니며 공시의무도 없다고 보았다. 하급심은 감독당국에 DMA 허용 기준 명확화 등을 검토하라고 권고했다. 출처 2

현재

2026년 8월 머니투데이는 ELW 발행사가 24곳에서 3곳으로 줄었고 일평균 거래대금이 1,600억원대로 2010년 고점(약 1.64조원)의 약 10% 수준에서 최근 회복되는 데 그쳤다고 보도했다. 같은 기사는 금융당국이 2026년 7월 29일 단일종목 레버리지 ETF의 2차 보완책을 발표하면서 2010~2012년 ELW 규제 사례를 참고해 검토 중이라고 전했다. 출처 3 거래소의 최신 ELW 통계와 현행 LP 규정 조문은 확인하지 못했다. 단일종목 레버리지 상품의 규제는 korea-etf-market에서 다룬다.

책과의 관계

책은 ELW가 2005년 12월 유가증권시장에 처음 등장했고 2010년 10월 홍콩에 이어 세계 2위 ELW 시장이 되었으며 2010~2011년 3차례 시장건전화조치가 시행되었다고 적는다. 원본 p.59 또 ELW 사태(2010년)를 반복되는 사건의 하나로 든다. 원본 p.62 이 문서는 건전화 조치의 날짜와 내용, 거래대금의 변화, 재판 결과를 보충한다. 책은 3차례라고 하지만 거래소 논문은 2014년의 추가 조치까지 정리한다.

관련

출처

기준일 2026-10-22. 1번은 한국거래소 직원의 논문(1차 성격), 나머지는 언론 보도(2차)다. 법령 원문과 거래소 통계 원자료는 직접 열람하지 못했다.

  1. 한국거래소 직원, ELW 시장 논문(2015-04): https://smallake.kr/wp-content/uploads/2015/05/KRX-2015040i5.pdf
  2. (2차) 뉴스토마토, ELW 스캘퍼 편의 제공 대법원 무죄(2014-01-16): https://newstomato.com/ReadNews.aspx?no=435724
  3. (2차) 머니투데이, ELW 시장 현황과 ETF 규제 참고(2026-08-01): https://www.mt.co.kr/stock/2026/08/01/2026080120311851868
  4. (2차) 머니투데이, ELW 스캘퍼와 일반투자자 손실(2011-08-29): https://www.mt.co.kr/article/2011082915025605310

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