전국 최우선매수·매도호가

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정의

NBBO(National Best Bid and Offer)는 전국 최우선매수·매도호가이다. ^{원본 p.133}

미국 정규거래소들에서 생성된 호가와 체결정보가 SIP로 보내져 마치 1개 거래소에서 이루어진 것처럼 미국 전체 최우선매수·매도호가(NBBO)를 형성한다. ^{원본 p.124}

(원자료에 없음) NBBO가 필요한 이유를 직접 설명한 문장은 없다. 3장은 NBBO가 게시된 리트풀로 주문을 회송하게 하는 규칙의 맥락에서 이를 쓴다. ^{원본 p.136}

2020년 7월 현재 총 13개 정규거래소의 호가와 체결정보가 SIP로 보내진다(〈그림 3-1〉 주석). ^{원본 p.124}
소매 내부화 체결가격이 리트풀의 NBBO보다 더 낫다는 주장도 만만치 않다고 지적된다(자본시장규정위원회, 2021). ^{원본 p.133}
Trade-at Rule의 기본 내용은 다크 거래시장이 유입된 주문의 가격을 의미 있게(예: 5센트) 개선해 체결했다고 증명하지 못하면 NBBO가 게시된 리트풀로 회송해야 한다는 것이다. ^{원본 p.136}

1975년 개정의 목표는 기관이나 개인투자자가 NBBO(전국 최우선매수·매도호가)에 거래할 수 있게 하는 것이었다. ^{원본 p.287}
Reg NMS에서 SIP NBBO는 완전 거래단위 주문 호가에 근거해야 하며 단주는 포함하지 않는다. ^{원본 p.292} ^{원본 p.297}
2020년 개정 후에는 competing consolidator가 각자 NBBO를 계산해 제공할 수 있어 NBBO가 여러 개 나타날 수 있다. ^{원본 p.322}

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