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무엇인가
Reg ATS(Regulation ATS, “ATS 규정”)는 SEC가 1998년 ATS를 공식화한 규정이다. 원본 p.208
핵심 내용
법적으로 ATS는 먼저 연방 증권법의 “전국증권거래소” 정의를 충족해야 하고, 충족 후 Reg ATS를 따른다면 SEC 등록을 정규거래소가 아니라 규제가 훨씬 덜한 브로커·딜러로 할 수 있다. 원본 p.208 내부화 IB(internalizer)는 브로커·딜러이지만 다크풀과 달리 Reg ATS 규제 대상은 아니다. 원본 p.189
관할·시행
미국 SEC가 관할하는 규정이다. 원본 p.208 현실의 ATS는 모두 브로커·딜러로 등록되어 있다. 원본 p.208
내용
미국자본시장, 시장거시구조 글로벌 패러다임 리더 (kcm-ch06) (6장)
- ATS는 일상 용어로 상장기능 없이 시장감시기능이 제한적인 채 거래소와 똑같은 매매체결기능만 중점 제공하는 모든 형태의 증권거래시스템(회사)이다. 원본 p.208
- 일상에서는 리트풀(ECN), 다크풀, 내부화 IB를 통칭하는 용어로 쓰인다. 원본 p.208
- 2021년 5월 현재 미국 주식시장에는 50개 다크풀과 200여 개 내부화 IB가 총 45.2%의 시장점유율을 보인다. 원본 p.210