LULD

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정의

LULD(Limit-Up/Limit-Down)는 NMS 주식의 개별 가격이 일중 한순간(15초간) 특정 가격대를 벗어나면 해당 주식 거래를 최소 5분간 정지하는 제도이다. ^{원본 p.313}

LULD는 주가 급락에만 적용하던 SSCB 대신 급락과 급상승을 균형 있게 고려하고 요건을 정교하게 개선한 제도이다. ^{원본 p.313}

일중 기준가는 전일 종가로 시작해 이후 직전 5분간 이동가중평균 체결가로 결정하며, 기준가가 ±1% 이상 변하면 30초 간격으로 재조정한다. ^{원본 p.313}
도입 일지: 2013.4.8.~2013.5.31. Tier 1 NMS 주식에 한정한 “단계 1”, 2013.8.5.~2013.12.8. “단계 2.A”, 2014.5.12. 시행 완료, 2019.4.11. 맛보기 프로그램에서 정규 제도로 확정. ^{원본 p.312}
Tier 1 NMS 주식은 S&P 500 지수/Russell 1000 지수구성 종목과 유동성이 풍부한 ETP이다. ^{원본 p.312}
〈표 9-3〉 패널 B(Tier 1): 전일 종가가 3달러보다 크면 LULD 가격범위 ±5%, 시가·종가 결정 기간 10%. 0.75달러~3달러는 20%, 40%. 0.75달러 미만은 0.15달러 또는 75% 중 작은 것, 0.3달러 또는 150% 중 작은 것. ^{원본 p.312}
〈표 9-3〉 패널 C(Tier 2): 3달러보다 크면 10%, 20%. 0.75달러~3달러와 0.75달러 미만은 Tier 1과 같은 값이 표기돼 있다. ^{원본 p.312}
전신인 SSCB는 한 거래소에서 주가가 직전 5분간 10% 이상 하락하면 모든 거래시장이 해당 주식 거래를 5분간 정지하는 제도였다. ^{원본 p.312}

2015년 8월 24일 NYSE 개장 시간에 너무 많은 종목에서 LULD(개별종목 시장안정화장치)가 한꺼번에 발동해 30여 분간 시가를 형성하지 못했고, 파생상품시장까지 여파가 미쳐 “미니 시장붕괴”라고도 부른다. ^{원본 p.413}

미국은 2013년 4월 LULD(유럽형 VI의 단순 버전)를 시험운용하고 2019년 4월 정식 채택했다. ^{원본 p.453}
SEC는 원칙적으로 개별종목에 가격 제한을 가하지 않지만 Flash Crash를 경험한 뒤 LULD를 도입할 수밖에 없었다. ^{원본 p.453}

tags	개념
aliases	Limit Up-Limit Down, LUDU