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정의
- ABS는 기초자산 종류나 특성에 따라 구분하며 기초자산이 채권이면 부채담보부증권(CBO/CDO), 은행 대출금이면 대출채권담보부증권(CLO)이다. 원본 p.69
- 현실 세계의 CDO와 CLO는 일반적으로 투기등급 고위험-고수익 채권과 신용도가 낮은 기업의 무수익 미회수 여신채권(NPL)을 각각 기초자산으로 한다. 원본 p.69-70
왜 필요한가
- 풋백옵션이 없다면 자산보유자는 이들 위험자산을 SPC에 완전매각하므로 재무상태표에 기재할 필요가 없어 재무구조 개선 효과를 볼 수 있다. 원본 p.70
내용
자본시장 (1장)
- 페이-스루 구조를 지닌 상품을 망라해 CXO라 하며 C는 collateralized, O는 obligation, X는 기초자산에 해당하는 ‘그 무엇’이다. 원본 p.69
- 2008년 글로벌 금융위기를 초래한 합성 CDO 중에는 선순위증권과 중순위증권(메자닌)에 투자한 다음 이를 한데 묶어 재차 ABS를 발행한 CDO-squared(CDO
^2)와 3차 발행한 CDO-tripled(CDO^3)도 있었다. 원본 p.71 - 추후 밝혀진 일부 CDO
^2와 CDO^3의 최초 기초자산은 CDS였다. 원본 p.71