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무엇인가
주문 처리 규칙(OHR)은 1997년 1월 제정되었고 “지정가주문공개규칙”(Limit Order Display Rule)과 “ECN 규칙”(ECNs Rule) 등으로 구성된다. 원본 p.289
핵심 내용
- 1/8달러 호가단위 시절 NASDAQ 딜러가 분자를 짝수로만 내도록 담합하자(Christie and Schultz, 1994) OHR을 제정해 출범 초기의 ECN과 경쟁을 유도했다. 원본 p.290
- 투자자 간 직거래 가능성이 대폭 커져 ECN이 비약적으로 발전하는 계기가 되었고, 경쟁자 출현으로 독점이던 NASDAQ의 거래비용이 획기적으로 감소했다(〈표 9-1〉). 원본 p.289
관할·시행
- OHR에 이어 Reg ATS(1998년)까지 제정·시행하며 시장 간 경쟁에 더욱 불을 지폈다. 원본 p.290
내용
미국자본시장 주요 법제 (9장)
- Reg NMS 시행을 예비한 시장미시구조 관련 법제 조치의 하나로 〈표 9-1〉에 실려 있다. 원본 p.289