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정의
- PIPE(private investment in public equity)는 일군의 적격투자자에 신주·구주를 사모하는 방식이며 한국의 제3자배정(특정한 자) 유상증자와 비슷하다. 원본 p.461
왜 필요한가
- SPAC에서 합병 목표기업 규모가 대부분 SPAC보다 커 스폰서가 공모액의 2~5배 자금을 추가 조달해야 하므로 PIPE 투자가 발생한다. 원본 p.461
내용
시장구조 변화 (12장)
- PIPE 투자자는 대형 사적 투자자(예: 헤지펀드, 뮤추얼펀드)로 스폰서 초청에 의해서만 참여하며 공모가 또는 그보다 조금 낮은 가격으로 투자 요청을 받는 경우가 많다. 원본 p.461
- 합병 전 목표기업의 주요 기밀 정보에 접근할 수 있고 헤지펀드 참여가 활발해 “헤지펀드 마피아”라 불린다. 원본 p.461
- 각주는 보호예수 해제 시점에 PIPE 투자자의 대규모 매도 물량이 나오며 주가 폭락을 유발하곤 한다. 원본 p.461
- 실익이 없다고 판단하면 PIPE 투자자는 합병 전 어느 때고 투자액과 이자를 환급받을 수 있어 부정적 영향의 불씨가 된다. 원본 p.462-463