초안 (사람 검토 전)
이 문서는 사람의 검토를 거치지 않은 초안입니다. 내용이 틀렸거나 최신이 아닐 수 있습니다.
정의
- 콘탱고(contango)는 선물 근월물보다 차근월물 가격이 높은(또는 만기 결제일에서 미래로 멀어질수록 선물가격이 상승하는) 현상이고, 백워데이션(backwardation)은 반대로 낮은 현상이다. 원본 p.61
왜 필요한가
- 상품 관련 선물시장에서는 만기에 롤오버를 하지 않으면 현물을 인도받아 보유해야 하므로 잠재적 현물 보유비용을 반영해 콘탱고가 일반적인 상황이다. 원본 p.61
내용
자본시장 (1장)
- 롤오버를 하면 근월물을 매도·청산하고 차근월물을 더 비싸게 매입하므로 그 가격 차이만큼 수익이 감소하며 이를 롤오버 비용이라고 한다. 원본 p.61
- 콘탱고 장세에서 ETN을 장기 보유하면 롤오버 비용이 계속 누적되어 ETN 지표 수익률이 크게 낮아질 수 있다. 원본 p.61
- 롤오버는 보통 5거래일에 걸쳐 전환한다. 원본 p.61