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정의
- 옵션은 특정 기초자산(예: 코스피200지수, 개별주식)을 만기일에 지금 정해 놓은 행사가격으로 매수/매도할 수 있는 권리를 표준화한 계약이다. 원본 p.37
- 기초자산을 매수할 수 있는 권리가 콜옵션이고 매도할 수 있는 권리가 풋옵션이며, 옵션매수자는 옵션매도자에게 프리미엄을 지급한다. 원본 p.37-38
왜 필요한가
- 옵션은 기본적으로 헤지 수요 때문에 만들어졌으며 주식이나 선물을 보유/매수한 후 가격변동을 헤지하고자 풋옵션을 매수하는 구조가 옵션의 근본이라고 한다. 원본 p.38
내용
자본시장 (1장)
- 옵션은 기초자산 가격변화에 비대칭 손익 구조를 보이며 매수자는 권리만, 매도자는 의무만 가진다. 원본 p.38
- 옵션 기본전략은 프로텍티브 풋과 커버드 콜이다. 원본 p.38
- 프리미엄은 내재가치와 시간가치로 구성되며 시간가치는 만기일에 가까워질수록 감소해 만기일에 소멸한다. 원본 p.37
- 옵션에는 일일정산이 없고 증거금은 선물보다 훨씬 적으며 옵션매수자의 증거금이 매도자보다 더욱 적다. 원본 p.38-39
- 한국의 모든 옵션은 만기일에만 권리를 행사할 수 있는 유럽형 옵션이다. 원본 p.37
- KRX 파생상품시장 주요 상장 옵션으로 지수옵션, 통화옵션(미국달러옵션), 개별주식옵션을 든다. 원본 p.39