초안 (사람 검토 전)
이 문서는 사람의 검토를 거치지 않은 초안입니다. 내용이 틀렸거나 최신이 아닐 수 있습니다.
정의
왝더독(“wag-the-dog”)은 꼬리(선물)가 몸통(현물)을 흔든다는 뜻으로, 파생상품시장이 주식시장을 좌우하는 현상이다. 원본 p.515
왜 필요한가
파생상품시장의 영향력이 커지며 이 현상이 나타났다. 원본 p.515
내용
시장거시구조 (14장)
- KRX에서 3월, 6월, 9월, 12월 둘째 목요일은 주가지수선물·주가지수옵션·개별주식선물·개별주식옵션 만기가 겹치는 “네 마녀의 날”이며, 이날 현물시장 주가가 장 마감까지 심하게 요동친다. 원본 p.519
- 차익거래자가 포지션을 청산하려 들기 때문이며, 차익거래는 모두 컴퓨터 알고리즘에 따른 프로그램매매로 이루어져 네 마녀의 날에 왝더독 현상이 일어나곤 한다. 원본 p.520
- 이를 완화하려는 제도로 사이드카가 있으며, KRX에서는 선물시장이 급변동(코스피200선물 ±5% 이상, 코스닥150선물 ±6% 이상)해 1분간 지속하면 프로그램매매 호가 효력을 5분간 정지한다. 원본 p.520